Взаимосвязь золота и доллара США

Взаимосвязь золота и доллара США 

Доллар и золото одни из наиболее взаимозависимых активов на рынке. Эта связь основывается на вполне естественной причине: цена золота как правило рассчитывается в долларах США, поэтому при прочих равных условиях чем дороже золото, тем дешевле доллар и наоборот. Однако если отслеживать эту взаимосвязь более правильным образом, т.е. между золотом и индексом доллара США, то она окажется гораздо сложение и будет состоять из нижеследующих факторов. 

Товарная зависимость 

В большинстве случаев при росте цены на товар (в особенности если это ресурс), валюта страны, которая этот товар производит и продает тоже растет. Так это работает на австралийском и канадском долларах. Однако такая зависимость не работает на долларе и золоте по нижеследующей причине. Несмотря на то, что США являются одним из самых крупных производителей желтого металла, цена доллара имеет с золотом не прямую, а скорее обратную зависимость. Т.е. рост цены на золото как правило (именно как правило, а не всегда) сопровождается снижением доллара. Это происходит прежде всего потому, что США является крупным добытчиком золота, но практически не является экспортером золота, и почти все золото продается внутри страны или выкупается государством.

Зависимость по бегству от рисков

Вторая зависимость заключается в том, что каждая новость о возможности ухудшения состояния американской экономики или нестабильности, связанной с этим приводят к выходу инвесторов из долларовых активов в пользу золота. Поэтому в большинстве случаев зависимость между курсом американского доллара и злотом обратная. Больше всего она видна не по самому доллару а по индексу доллара США.

Зависимость через швейцарский франк и австралийский доллар

Третья зависимость работает через другие валютные пары, которые сами по себе имеют зависимость или связь с золотом. Например, такими являются швейцарский франк и австралийский доллар.

Дело в том, что национальная валюта Швейцарии тесно связана со стоимостью золота. При росте золота растет и швейцарский франк. Рост стоимости швейцарского франка через пару USD/CHF снижает стоимость американского доллара по остальным валютам.
Точно такая же связь идет и через австралийский доллар: рост золота приводит к росту австралийского доллара ко всем валютам в том числе и к доллару США (поскольку Австралия крупный производитель этого металла). Соответственно снижение цены доллара США через пару AUD/USD передается и на остальные долларовые валютные пары.

В целом считается что отрицательная корреляция между ценой золота и индекса доллара является достаточно высокой. В периоды между 2000 и 2015 годом коэффициент корреляции дневных движений находился между «-0,4» и «-0,6», что означает существенную обратную зависимость между этими показателями.
Однако и из этого правила есть исключения. Так, например, в сентябре 2010 года корреляция по некоторым расчетам выходила в положительную зону около +0,15 что означало незначительную прямую зависимость или во всяком случае полное отсутствие обратной зависимости в этот период.