Кредитный дефолтный своп (CDS)

 Кредитный дефолтный своп (Credit default swap -CDS) - это своп контракт в котором покупатель CDS делает ряд платежей продавцу и в обмен получает доход, если кредитный инструмент - обычно облигации или займ - становятся дефолтными (то есть по ним отказываются платить). В сущности покупатель берет на себя обязательства погасить кредит третьей стороне, если должник не сможет это сделать. Таким образом покупатель CDS отдает продавцу долговые бумаги, которые могут включать кредитный договор, облигации, векселя, а получает в обмен сумму долга и  оставшиеся до даты погашения проценты.
 Реже кредитным событием, которое провоцирует получение дохода может быть реструктуризация компании, банкротство или даже простое понижение ее кредитного рейтинга.
CDS контракты можно сравнить со страхованием, потому что покупатель платит премию и, в свою очередь, получает определенную сумму денег, если наступает одно из событий, указанных в контракте. Однако есть ряд различий между CDS и страхованием, например:
Покупатель CDS не нуждается в собственной базовой ценной бумаге или другой форме кредитных вложений, на самом деле покупателю даже не придется страдать от ненаступления дефолтного события. Напротив, приобретая полис, страхователь, как правило, ожидает получение страхового интереса, например владея долговыми обязательствами;
Продавец не должен быть регулируемым объектом, что позволяет им торговать ни на бирже, а частным образом;
Продавец не обязан поддерживать любые резервы, чтобы заплатить покупателям, поэтому стоимость дефолтных свопов меньше, чем традиционный страховой полис, хотя крупные дилеры CDS учитывают требования к банковскому капиталу;
Страховщики управляют рисками в первую очередь, устанавливая резервы убытков на основе закона больших чисел, в то время как дилеры в CDS управляют рисками в основном путем зачета CDS (хеджирования) с другими дилерами и сделками на основных рынках облигаций;
В контракты CDS в США, как правило, подлежат рыночной переоценке, представляя отчет о доходах и бухгалтерские балансы, что не будет присутствовать в договоре страхования.
Этот финансовый инструмент не контролируется ни биржами, ни государственными структурами. Чикагская товарная биржа создала регулируемую федеральным законодательством площадку для торговли дефолтными свопами в 2007 году, но банки бойкотировали ее работу, продолжая торговать внебиржевым образом.