Рисковые торговые операции Risk On - Risk Off

Risk On и Risk Off  Trade направлены на то, чтобы вызывать корреляцию активов сделав их более положительными.

Что такое  торговля Risk On, Risk Off?
С начала финансового кризиса в 2008 году происходило увеличение числа инвесторов, особенно  институциональных инвесторов, которые специализируются на покупках рисковых активов (Risk On)    когда перспективой является инфляции в экономике, и  тех, что специализируются на продажах рисковых активов (Risk Off) при перспективе развития дефляционного сценария в экономике. 
 Risk On -  это   покупки  ценных бумаг,  валют стран-экспортёров сырьевых ресурсов, таких как австралийский доллар, канадский доллар и новозеландский доллар,  и  продовольственно-энергетических активов товарного рынка.  А так же  Risk On -  это продажи акций и нетоварных валют, включая американский доллар.

  Risk Off —    это покупка  облигаций высокой надёжности (американских Казначейских бумаг), не товарно-сырьевых валют, включая американский доллар и  продажа  облигаций, активов товарного рынка и сырьевых валют (австралийский доллар, канадский доллар и новозеландский доллар).

Основанием для рисковых торговых операций служит извечное «перетягивание каната» между инфляционными и дефляционными силами в экономике. Во время, когда инфляционные силы набирают обороты — появляются предпосылки для свершения операций Risk On,  если   появляется основание для дефляционных сил,  то  активизируются  операции Risk Off. Корреляция активов способствует увеличению Рисковых торговых операций на рынке.Влияние Рисковых торговых операций на рынок проявляется в виде сильной волатильности и , в особенности, ещё большей корреляции активов.
Массовые движения крупнейших институциональных инвесторов, когда все как один выходят из одного актива и переходят в другой, вызывает появление сильной корреляции этих активов на рынке.
Доказательства  - на лицо! Начиная с 2008 года такие инвестиции как акции, товарные активы, золото, нефть, и сельскохозяйственные активы имеют высокую степень корреляции. Другими словами, они двигаются вверх и вниз вместе.
Таким образом здесь таится опасность для инвесторов, так как они могут полагать, что их активы защищены, потому что у них есть «диверсифицированный» портфель. Хранение разного рода активов, таких как различные акции, золото, товарные активы и валюты в одном портфеле, обычно предоставляло некоторую степень протекции. Однако, за последние несколько лет корреляция активов становилась крайне положительной, поскольку многие, совершенно разные торговые инструменты стали продаваться и покупаться разом и все вместе. Таким образом, поскольку разного рода активы теперь зачастую движутся совместно и одинаково, инвесторы оказываются не столь диверсифицированными и защищёнными как они планировали ранее.

Наблюдение за Risk On, Risk Off
Естественно, что легко увидеть Risk On, Risk Off когда ситуация уже «нарисовалась» и развивается. Достаточно посмотреть на активы, которые растут, либо Risk On активы, либо это активы Risk Off. 

Как определить рынок?
Инвесторы и другие участники рынка могут предугадывать следующее движение, будет ли это Risk On или Risk Off можно определить по разнице между  номинальной ставкой по 10 летним  Казначейским  облигациям Treasury Nominal Bond Rate (1,85%  на 04/05/2011) и  ставкой по  10тилетним защищенным от инфляции казначейским ценным бумагам (10 year Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) yield (currently 0.00%).

Разница между  доходностью Казначейских   облигаций   и  TIPS  может указать на предположительную инфляцию в 1,85%  на следующие 10 лет.
 Инфляционный тренд, а не абсолютный уровень инфляции, является наиболее важным при принятии инвестиционных решений. Если ожидаемый инфляционный тренд  восходящий,  то имеются предпосылки для Risk On. Если ожидаемый инфляционный тренд нисходящий - перспектива дефляции -  то имеются предпосылки для Risk Off.

Защищенные от инфляции казначейские ценные бумаги -  Treasury Inflation Protected Securities (TIPS),  один  из  видов  ценных  бумаг  Казначейства США. Индексируется  по  инфляции. Защищенные от инфляции казначейские ценные бумаги  являются  крайне  низкорисковыми инвестициями,  их номинальная стоимость   растет  с  индексом потребительских цен ,  а процентная ставка   без  изменений. Проценты TIPS выплачиваются раз в полгода. Защищенные от инфляции казначейские ценные бумаги  освобождены от государственного и местного налога на доходы.
 Казначейские облигации -Treasury Bond -  долговая ценная бумага  выпускаемая казначейством  США с фиксированной процентной ставкой и сроком обращения более 10-ти лет.